Con un nivel de partida similar hace dos décadas, la Formación Bruta de Capital Fijo por persona en edad de trabajar en España se situó en el 3T23 en 2.217 euros, un 5,3% menos que en 2001 mientras que en la UE27 alcanzó los 3.282 euros, un 35,6% más que en 2001 y un 48,0% más que en España.Este pobre desempeño relativo de la inversión por persona en edad de trabajar durante más de una década es, sin duda, uno de los factores que explican que la renta per cápita relativa de España haya caído desde el 105,2% del promedio de la UE en 2006 hasta el 86,7% en 2023, así como de la productividad del trabajo.Entre los distintos factores explicativos de este pobre desempeño relativo de la inversión de España se encuentran principalmente el aumento del gasto público y de la presión fiscal, así como el deterioro relativo respecto a la UE de la calidad institucional del sector público que muestran los indicadores del Banco Mundial.
Los inversores institucionales influyen sobre los demás accionistas cuando anuncian qué votarán
Encontramos que el anuncio por parte de los inversores institucionales de que votarán en contra de las propuestas de los administradores conducen a un aumento promedio de 2.7 puntos porcentuales en los votos en contra de otros accionistas. Los anuncios previos a la votación son más efectivos para mover el voto de otros accionistas en relación con las propuestas respecto de las que hay una mayor demanda de información, y si el gran accionista divulga previamente una decisión que no es directamente observable a partir de sus pautas de voto por delegación.
Rüdiger Fahlenbrach, Nicolas Rudolf, Alexis Wegerich
Matt Levine sobre ESG como objeto de atención sólo en épocas de tipos de interés muy bajos
... los criterios ESG (inversión ambiental, social y de gobernanza) podrían haber sido un fenómeno asociado a tipos de interés bajos. Cuando los tipos de interés están en cero, las tasas de descuento también son bajas y eso hace que lo que suceda en 2050 es tan importante como lo que suceda mañana. Si los beneficios de una empresa en 2050 son tan importantes como sus beneficios en 2024, entonces debería dedicar mucho tiempo a imaginar el mundo en 2050, tratando de mejorar ese mundo y posicionarse para ser rentable en 2050. Reducir las emisiones de gases de efecto invernadero ahora cuesta dinero, pero podría hacerte más rentable en 2050, y es perfectamente sensato cambiar $1 de ganancias ahora por $2 de ganancias en 2050. Pero los tipos de interés han subido y ahora las empresas solo están preocupadas por los beneficios del próximo trimestre y se preocupan menos por lo que suceda en 2050, por lo que ESG se ha vuelto mucho menos popular no solo entre los políticos, sino también entre las empresas y los accionistas.
La única ley que siempre está en vigor es la ley de las consecuencias no pretendidas.
Un ejemplo reciente de esto ocurrió en 2020 cuando, en un intento por mejorar la calidad del aire mundial, las Naciones Unidas implementaron regulaciones que redujeron la contaminación por azufre de los barcos en más del 80%. Hasta ahí, bien. Sin embargo, esta reducción disminuyó las partículas de sulfato que producen los barcos que siembran nubes reflectantes y estas nubes sirven para enfriar el planeta. Ahora bien, esta disminución de las partículas de sulfato emitidas por los barcos ha provocado un calentamiento más rápido del planeta, especialmente en el Atlántico con un denso tráfico marítimo. Según una estimación, la reducción en el efecto de enfriamiento es comparable a perder el efecto de enfriamiento de una gran erupción volcánica anualmente.
Mark McNeilly (la IA no nos matará, nos seducirá y acabará igualmente con la Humanidad)
Cómo funciona la regulación génica (Quanta Magazine)
El trabajo de Polly Fordyce... sugiere que el ADN cerca de un gen actúa como una especie de pozo poco profundo para atrapar diversas moléculas reguladoras, manteniéndolas listas para la acción para que, cuando sea necesario, puedan sumar su voz a la decisión sobre si activar el gen.
La tesis de la Comisión Europea sobre la competencia en los mercados de telefonía móvil puesta en entredicho
Es conocido que la Comisión Europea no 'permite' que se reduzca el número de operadores de telefonía móvil en un país europeo grande por debajo de cuatro. Y el Tribunal de Justicia le ha dado la razón en el caso británico. Un artículo en el WSJ (vía Marginal Revolution) analiza qué ha pasado en el mercado norteamericano tras la absorción de Sprint por T-Mobile. El resultado ha sido una intensificación de la competencia. Las teorías acerca de los oligopolios estrechos y poco competitivos no se ha validado. La concentración suponía que el número de operadores con redes propias a nivel nacional pasaba de 4 a 3. Lo especial de esa fusión es T-Mobile estaba comportándose como un 'newcomer' y tuvo tanto éxito frente a ATT y a Verizon, los dos líderes, que le faltaba ancho de banda. Los reguladores no le hicieron nuevas concesiones así que decidió comprar "Sprint.controlaba una gran reserva infrautilizada de espectro radioeléctrico". Cuenta Thomas W. Hazlett en el Wall Street Journal:
La adquisición de Sprint por parte de T-Mobile fue controvertida entre los analistas. "Si esta fusión no es anticompetitiva", dijo Eleanor Fox, profesora de regulación comercial y derecho antimonopolio en la Universidad de Nueva York, a los periodistas en 2020, "no me imagino cuál podría serlo". La economista de Yale y académica antimonopolio Fiona Scott Morton dio su veredicto sobre el acuerdo en un artículo de 2021 del que es coautora: "La era de la competencia agresiva de precios en la telefonía móvil ha terminado". Los autores predijeron que la industria inalámbrica, reducida a tres grandes, "anidaría en un acogedor triopolio". La predicción resultó errónea. Las tarifas mensuales promedio de suscripción móvil cayeron drásticamente. En los tres años anteriores a la fusión, según los datos de precios del gobierno, las tarifas móviles disminuyeron en términos reales alrededor de un 8%. En los tres años posteriores a la fusión, la caída real de los precios ha sido de casi el 12%. Estas tendencias fueron aún más impresionantes dada la mejora drástica del rendimiento de la red. Antes de la fusión, los cuatro principales operadores estadounidenses ofrecían velocidades de descarga de datos con un promedio de unos 26 megabits por segundo, casi todos a través de 3G o 4G. A principios de 2023, con la expansión de los despliegues de 5G, los datos de Verizon y AT&T fluyeron entre un 24% y un 39% más rápido, mientras que T-Mobile fue más de tres veces más rápido que antes. La cobertura de alta velocidad de T-Mobile también se había ampliado; la mitad de sus conexiones fueron a través de 5G en enero de 2023, frente a solo el 10% o 20% de sus rivales. ... Otra evidencia de que la fusión de T-Mobile y Sprint fue favorable a la competencia se vio con los precios de las acciones de Verizon y AT&T. De 2018 a 2023, los precios de las acciones de Verizon y AT&T cayeron bruscamente, perdiendo más de un tercio de su valor real. El mercado posterior a la fusión fue una gran victoria para T-Mobile, pero un golpe para sus rivales. La tesis del cártel acogedor se derrumbó.
La falta de validación de la firma electrónica del firmante del certificado del acuerdo de aprobación de las cuentas anuales impide tener a la firma electrónica como puesta y producir los efectos previstos en... la Ley... No siendo objeto de validación la firma electrónica que resulta del certificado presentado telemáticamente resulta imposible establecer la correspondencia entre el firmante y la persona legitimada para hacerlo, conforme al contenido del Registro. Y todo ello sin perjuicio de que se lleve a cabo la subsanación bien generando una nueva firma electrónica que sea debidamente validable o bien aportando el certificado en formato papel y firmado de modo manuscrito por quien, según Registro, esté legitimado para ello
El problema de Junts no es que se hayan vuelto más nacionalistas, es que se han vuelto más de derechas según el periodista que sigue haciéndose el tonto sobre la intrínseca maldad de las ideas nacionalistas. El 30 % de los gallegos votaría a Bildu si viviera en el País Vasco. No sólo los vascos se han vuelto racistas y malvados
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